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肉食和房地产业务低迷 北京顺鑫农业股份有限公司(以下简称“顺鑫农业”)或持续瘦身

时间:2018-09-02 08:39:42  来源:中国经营报  作者:蒋政

  肉食和房地产业务低迷

  顺鑫农业或持续瘦身 牛栏山冲击百亿在即?
 
  蒋政
 
  顾莹 白酒业务的爆发让外界多少忽略了北京顺鑫农业股份有限公司(以下简称“顺鑫农业”,000860.SZ)肉食和房地产业务的低迷。
 
  过去半年,顺鑫农业肉食产业营收同比减少24.48%,房地产业务亏损1.16亿元。然而,在其白酒业务以62.29%的增速取得了57.74亿元的业绩面前,上述两大业务的“瑕疵”显得不值一提。
 
  不过,《中国经营报》记者了解到,该公司旗下白酒品牌——牛栏山,始终被假冒伪劣问题困扰。由于该产品属中低端品牌,造假门槛相对偏低。同时,业内普遍认为牛栏山的渠道管控力度不够,由于其在北京地区外采用大经销商制(以下简称“大商制”),影响了顺鑫农业对渠道的管控力度。另外,有西北地区牛栏山前代理商告诉记者,该区域大商存在压货的行为,部分代理商无法完成任务,导致库存无法消化。
 
  《中国经营报》记者致电顺鑫农业并发去采访函,截至发稿,记者并未收到相关回应。
 
  白酒成利润奶牛
 
  顺鑫农业目前主营业务为白酒、肉食、房地产开发和食品加工业务,分别占公司2017年营业收入的55.15%、27.48%、1.36%和0.80%。2018年上半年,顺鑫农业营收为72.33亿元,同比上升10.45%;归属上市公司股东的净利润为4.81亿元,同比增长96.78%。
 
  其中,顺鑫农业白酒业务迎来爆发的同时,其肉食业务和房地产业务出现业绩低迷。2018年上半年,肉食产业营收12.96亿元,同比减少24.48%。这与当下猪周期的环境有很大关系,多家养猪业上市公司净利润均遭遇大幅下滑。有关近期“非洲猪瘟”疫情的影响,顺鑫农业并未公开回应,也没有回复本报记者的采访。
 
  对于房地产业务上半年营收7416.74万元,亏损1.16亿元的原因,顺鑫农业称是“受内外需求不足及市场政策等因素影响,去库存仍存在一定难度,仍处于发展探索期。”
 
  由于业绩持续疲软,房地产业务或将被剥离上市公司。顺鑫农业多次提到,要聚焦酒业、肉食两大主业,计划逐步剥离其他业务。不过,具体时间节点尚未传出。
 
  事实上,此前,顺鑫农业曾多次剥离旗下业务。在2002年至2006年期间,顺鑫农业旗下同时运营着十余类业务,主营业务并不突出。自2007年起,公司逐渐剥离非核心业务,当年即剥离了医药和旅游板块。此后,在2010年,顺鑫农业剥离了饮料业务,2014年剥离广告和果树种植业务,2015年剥离花卉和种子业务,2016年至2017年剥离了市场管理和建筑工程板块。
 
  尽管“吃肉”“卖房”的生意不好做,顺鑫农业“喝酒”的营生却让公司业绩亮眼。2018年上半年,顺鑫农业白酒产业实现销售收入57.74亿元,同比增长62.29%。
 
  白酒营销专家蔡学飞告诉记者,牛栏山属于传统光瓶酒中的中高端名酒,很多区域杂牌酒与低端盒酒的市场被其收割。这与消费升级的大环境并不冲突。
 
  不过,顺鑫农业的白酒业务毛利率却下滑得比较明显。在2018年上半年,该业务毛利率为47.66%,同比下滑12%。该公司在公告中提到,这源于从2017年下半年开始,顺鑫农业白酒业务改变了市场开发及推广投入的方式。市场开发及推广费用让经销商承担,然后给予经销商产品销售折扣,这导致了营业成本上升,毛利率下降。
 
  也就是说,厂家并未支付本应由其承担的市场费用,而是选择拿产品抵账,或者给予经销商一定折扣。由此一来,顺鑫农业的白酒业务毛利率就会出现下滑。
 
  事实上,这一操作模式在白酒行业中较为普遍。白酒行业中费用前置的一般做法是,根据经销商任务签订量的前期约定比例由经销商先行垫付,厂家按照月度或者季度、年度结算。
 
  “通常情况下,厂家都是拿产品抵换,或者在下一批次直接冲抵货款。这种操作模式,厂家实际支出成本是很低的,并且挤占了经销商库存。”蔡学飞说。
 
  百亿梦背后
 
  诸多酒企都有百亿梦,顺鑫农业也不例外。公司希望到2020年,形成以“牛栏山”为主导的全国市场营销格局,实现主营业务收入100亿元,力争成为中国第一个进入白酒“百亿俱乐部”的“民酒”成员企业。
 
  从上半年的白酒业务超57亿元的营收数据来看,顺鑫农业极有可能触及这一目标。有业内人士提到,该公司白酒业务能够迅猛发展,与其全国化布局有很大关系。
 
  目前,牛栏山除了在北京建立生产基地外,还在河北香河、四川成都建立生产基地。在销售网络上,牛栏山已经拥有了包括河北、内蒙古、江苏等多达18个亿元级省级市场,外埠市场销售收入逐年提高,长江三角洲市场销售收入同比增长78%;湖南市场和新疆市场的销售收入均超过100%。
 
  不过,有前牛栏山代理商告诉《中国经营报》记者,当下存在压货情况。据了解,牛栏山在外地采用大商制。同时,有西北地区的牛栏山代理商告诉记者,部分代理商因为库存压力太大而完不成销售任务,当地大商就重新换一批经销商。不过,顺鑫农业并未回应这一说法。
 
  也有牛栏山代理商告诉《中国经营报》记者,厂家以及经销商目前制定的任务还可以接受。
 
  “牛栏山凭借大商模式得以迅速打开市场,但是并未做到渠道下沉和精细化管理。通常情况下,渠道下沉是针对根据地市场或者中高端产品,因为利润较高能够支撑前期的前置性投入。而牛栏山相对低端,如果在全国各地都做到渠道下沉,需要投入的费用太多。” 有白酒业内人士表示。
 
  厂家没有完全掌控渠道,也在一定程度上导致牛栏山遭遇假货袭扰。根据相关媒体报道,2017年至今,全国各地监管部门共查处假冒“牛栏山”白酒逾32434瓶,多为光瓶陈酿白酒系列,涉案金额超过40万元,涉案地区多为三四线城市及县乡镇。
 
  顺鑫农业在相关公告中也提到,假冒伪劣产品是困扰企业的一大难题,此类侵权行为若得不到有效控制,将对企业品牌和市场扩张造成不利影响。
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